侠客岛,香港绿色债券商场 世界绿债商场的后起之秀,红色

  导言

  香港作为世界金融中心,具有金融效劳的世界化和准则优势,特别是在粤港澳大湾区开展的微观大布景下,更是湾区经济对外开展的重要途径,在拓展海内外投融资途径和进步人民币世界化的速度和影响力上,发挥着重要效果。一起,香港是联合国环境署(UNEP)于2017年9月牵头树立的“全球金融中心城市绿色金融联盟”(FC4S)的城市之侠客岛,香港绿色债券商场 世界绿债商场的后起之秀,赤色一,有望开展成为全球绿色金融中心。近年来,香港在绿色金融商场尤其是绿色债券商场建造方面获得了严重进展。本文将针对香港绿色债券商场的开展现状及时机进行剖析,并提出进一步开展的方针主张[1]。

  一、香港绿色债券商场蓬勃开展

  近年来,香港商场稳步开展,已成为全球最大的绿色债券商场之一,表现出飞快的开展速度与生气勃勃[2]。

  第一,发行规划日新月异。2015-2018年间香港境内绿色债券兄妹一家亲发行规划增加状况如图1所示。2018年在香港安排和发行的绿色债券总额达110亿美元,比较2017年的30亿美元增加了237%,足以显现出商场规划扩张速度之快与开展潜力之大。

  图1 2015-2018年香港绿色债券商场发行规划(亿元)

  材料来历:《香港绿色债券商场陈述》(2018)

  第二,发行主体多元化。开端香港绿债的首要发行者为当地安排,现已逐渐转变为很多内地及海外安排(共90亿左右,占总量的83%,其间以我国大陆发行者居多)。如图1所示,在2015-2018年间,我国内地发行者已成为香港境内绿色债券发行主力军。此外,私企逐渐引领绿债商场:2016年,港铁发行8支贴标绿债成为当年最大的绿债发行者,但在2018年占香港绿色债券发行商场份额仅为0.3%。2018年,共9家发行绿债(共23亿美元)的企业或部分中,其间有8家均为私企,私企数量的增多及其商场份额的扩展反映出商场机制的不断完善。

  第三,资金用处多样化。2018年,征集绿色资金投向绿色修建、水、可再生能源、低碳交通等7个范畴。其间,用于绿色修建业的绿债金钱达37%,居于第一,这与发行者首要由房地产企业组成有关(见图2)。能够看出,征集资金投入并支撑多范畴绿色项目开展,未来跟着商场的扩展与认强入证进程的完善,应该有更多的绿色项目被承认和界定进来。

  图2 2018年香港绿色债券融资项目各类资金用处占比

  材料来历: 《香港绿色债券商场陈述》(2018)

  此外,绿色债券评价认证等外部审阅作业也被列入性感卡通重心作业。2018年发行绿债的安排90%都进行了至少一次外部审阅与继续的、充沛的信息发表,如图3所示,为2018年发行的香港绿丝足践踏色债券采纳的外部审阅状况。一起,香港质量确保局在国家与特区政府的支撑下不断完善“认证方案”并执行其他开展方案与办法。这将有利于香港绿债商场进步债券信誉程度,下降出资者和发行者的不确定性与危险,有利于推进商场的健康开展与不断强大。

  图3 2018年香港绿色债券外部审阅状况

  材料来历:《香港绿色债券商场陈述》(2018)

  二、香港开展绿色债券商场的开展时机

  (一)香港政府的大力支撑助力香港绿债商场开展

  一是出台标准。2018年1月3日,香港质量确保局(HKQAA)推出“绿色金融认证方案”,参照世界标准,引进第三方认证效劳。该认证供给发行认证以及发行后认证,来评价绿色金融工具和出资项目的资历。[3]方案的施行能够供给标准化的认证评价流程,进步商场公信力,增强出资者决心。

  二是认证鼓舞。在绿色金融认证方案推出后,香港政府又于2018年6月15日推出“绿色债券赞助三明十八寨方案”,以赞助合资历发行安排经过质量确保局绿色金融认证方案获得认证。合资历绿色债券在获得绿色金融认证方案的认证进程中所花费用可获全数赞助,每笔债券发行的赞助上限为80万港元。该方案以经济手段下降债券发行行政本钱然后鼓舞并支撑绿色债券发行的一起,也有利于进步绿汇众益智训练真的假的色债券商场的透明度。[4]

  三是政府发行。香港政府在201妈仔谷8-2019年度财务预算案中宣告推出“1000亿香港主权绿色债券方案”,此方案是现在全球规划最大的政府发行方案之一,将为绿色公共工程供给资金支撑。一起,资金的分配进程也将被全程盯梢,增强公开性和透明性,确保出资者所出资金用于绿色范畴。[5]

  四是信息发表与立异。2018年9月,香港证监会宣告了“绿色金融”战略结构,确保绿色产品供给的信息发表是契合世界标准的,然后解锁更多的绿色出资时机。香港证监会还将于香港联合生意所协作,探究加速绿色产品的上市与生意途径。

  (二)“债券联通”方案助力两地绿债商场逐渐接轨

  2017年,香港发动了“债券联通”方案,香港史小末与内地债券商场互联互通协作(简称“债券通”)让我国内地与境外出资者经过在香港树立的基础设施联接,在对方商场生意债券,详细包含“北向通”和“南向通”。“北向通”已于2017年7月3日注册,让香港及其他国家与区域的境外出资者经由香港与内地基础设施安排之间在生意、保管、结算等方面互联互通的机制安排,出资于内地银行间债券商场。

  “债券通”是香港与我国内地的一项商场准入方案,旨在为外国出资泥巴怪兽者参加境内债券商场供给更为便当的途径。在绿色债券商场,“债券通”有利于加强信息活动,协助更多的出资者辨认契合绿色出资标准的我国债券,增大我国绿债商场规划。凭借 “债券通”方案,香港绿色债券商场与内地商场完成跨境协作,经过与内地商场接轨,依托内地绿色债券商场丰厚的出资者、发行人集体以及杰出的方针环境,促进香港债券商场进一步开展强大侠客岛,香港绿色债券商场 世界绿债商场的后起之秀,赤色,并走向世界化。

  (三)粤港澳大湾区规划助力香港绿债商场开展

  2019年2月国务院发布的《粤港澳大湾区开展规划大纲》中说到,将发挥香港在金融范畴的带动效果,打造“一带一路”建造的投融资途径,支撑香港打造大湾区绿色金融中心,一起推进深港金融商场互联互通。此前,2018年3月发布的《国家开展和变革委员会与香港特别行政区政府关于支撑香港全面参加和助力“一带一路”建造的安排》中就已指出,要推进根据香港途径开展绿色债券商场,支撑契合条件的中资安排为“一带一路”建造相关的绿色项目在香港途径发债集资;推进树立世界认可的绿色债券认证安排。使用香港的专业优势,供给有关环境影响评价、绿色修建和污染防控等方面的技能及效劳。在粤港澳大湾区规划及“一带一路”建造布景下,香港绿色债券商场有望进一步开展成为具有世界影响力的绿色金融中心。

  三侠客岛,香港绿色债券商场 世界绿债商场的后起之秀,赤色、香港开展绿色债券商场的方针主张

  (一)掌握国吾凰千岁家战略定位,进步香港绿债商场世界影响力

  绿色金融是国家推进粤港澳大湾区和“一带一路”经济开展和区域合谷仓医疗信息途径作的重要内容。香港政府作为衔接内地和海外的重要纽带之一,在助力“一带一路”的一起应抓住时机,扩展绿色债券商场的规划。在与内地债券商场树立杰出互通联系的基础上,能够招引更多的株洲千金电影城影讯海外出资,进步香港绿色债券商场世界影响力。

  (二)发挥生意所优势,树立专门的绿色债券板块

  香港联交所陈述指出[6],2015 年开端,侠客岛,香港绿色债券商场 世界绿债商场的后起之秀,赤色全球不少证券生意所已专设绿色债券上市板块,用来发表绿色债券相关信息。因而,香港联交所也可树立专门的绿色债券板块,包含供给香港及内地齐备的绿色债券名单、树立发行人和出资人之间的双向信息发表途径以及外tingles部评定与过后陈述等相关信息。这样有助于增强商场透明度,招引更多的绿色出资人,尤其是世界出资人,将香港打造成为世界绿色金融中心。

  (三)招引境内外安排,立异绿色债券相关产品

  首要,打开绿色债券指数的研制和立异。绿色债券指数的研制能够多角度反映绿色债券的商场走势,给出资者供给多元化成绩比较基准和出资标的。香港绿色债券商场能够经过发布绿色债券指数来进步香港绿色债券商场的影响力,招引海外和内地出资者参加香港绿色金融系统建造。其次,推进绿色财物证券化开展。现在内地绿色债券商场已涌现出许多绿色债券范畴的立异产品,如绿色财物担保债券、绿色财物支撑证券等。香港绿色债券商场也可学习内地经历进行产品立异,从项目自身特征动身,规划并开发合适绿色项目融资需求的绿色金融产品。

  (四)鼓舞充沛竞赛,培养绿色债券认证安排

  第三方认证是绿色债券发行的一个重要环节,因而进步第三方认证标准,打造世界影响力的第三方认证安排,关于助推香港绿色债券商场开展意义严重。摆渡白叟

  首要,树立一致的绿色金融认证标准系统。香港质量确保局已于2018年1月推出香港绿色金融认证方案,该方案参阅世界标准为绿色金融发行人供给第三方合规评价,进步了香港绿色金融的公信力和世界权威性。未来,能够经过标准绿色认证流程以及打造具有世界影响力的第三方认证安排等行动,招引全球更多商场主体在香港发行绿色债券,扩展香港绿债规划和世界影响力。

  其次,培养更多商场安排参加认证作业。现在香港仅香港质量pgonehme确保局一家第三方认证雷宛莹安排,难以满意绿债商场迅猛开展的要求。到2019年2月27日,香港质量确保局发表的绿色金融认证方案认证名单中仅12家安排。因而,香港政府需培养更多的第三方认证安排,以扩展香港绿色债券认证规模,助力香港绿色债券商场开展。

  附注

  [1] 本文研讨的香侠客岛,香港绿色债券商场 世界绿债商场的后起之秀,赤色港绿债,选用遍及承受的意义,即在香港境内发行的绿色债券。

  [2] 材料来历为香港金融管理局官网与气候债券建议安排(CBI)发布的《香港绿色债券商场陈述》。

  [3]http://finance.sina.com.cn/money/bond/research/2018-02-12/doc-ifyrkzqr2456177.shtml

  [4]《香港推出绿色债券赞助计旱杨柳划》http://www.sohu.com/a/236104329_114731

  [5]http://www.ceh.com.cn/ep_m/ceh/html/2019/03/01/05/05_50.htm

  [6] 香港生意所2018年12月研讨陈述《绿色债券开展趋势:举世、我国内地与香港》

  参阅文献

  1。香港金融管理局官网与CBI,《香港绿色债券商场陈述》,2018年

  2。《环保税法2018年起施行香港发动绿色金融第三方认证》,2018 http://finance.sina.com.cn/money/bond/research/2018-02-12/d魔兽世界搬运待定oc-ifyrkzqr2456177.shtml

  3。《香港推出绿色债券赞助方案》,2018

  http://www.sohu.com/a/236104329_114731

  4。我国经济导报,《香港已成为全球最大的绿色债券商场之一》,2019

  http://www.ceh.com.cn/ep_m/ceh/html/2019/03/01/05/05_50.htm

  5。上海金融报,《香港绿色债券商场开展趋势探析》,2018

  6。《香港会成为“一带一路”绿色融资引擎吗?》,2018

  http://www.sohu.com/a莫家嘉/241侠客岛,香港绿色债券商场 世界绿债商场的后起之秀,赤色549324_195205

  7。《防备“洗绿”危险专家称需强化企业环境信息发表》,2107 https://finance.ifeng.com/a/20170416/15303018_0.shtml

  8。香港生意所,《绿色债券开展趋势:举世、我国内地与香港》,2018

  9。我国经济时报,《我国绿色债券开展趋势具有三大特征》,2019

  作者:

  陈梓安中央财经大学绿色金融世界研讨院科研助理、我国金融开展研讨院本科生

  祁亦玮中央财经大学绿色金融世界研讨院科研助理、管理科学与工程学院本科生

  张书麟中央财经大学绿色金融世界研讨侠客岛,香港绿色债券商场 世界绿债商场的后起之秀,赤色院科研助理、财税学院本科生

  孙小妹中央财经大学绿色金融世界研讨院科研助理、金融学硕

  指导老师:

  史英哲中央财经大学绿色金融世界研讨院副院长


(文章来历:中央财经大学绿色金融世界研讨院)

(责任编辑:DF386)